周二深:4，陸琛的公寓。

PDF打印稿鋪滿了整張橡木長(zhǎng)桌。

二頁(yè)，每頁(yè)都布滿陸琛用紅、藍(lán)、筆跡的批注，眼去，密密麻麻、眼花繚，卻很有序。

紅是數(shù)據(jù)疑點(diǎn)，藍(lán)是邏輯跳躍，是待驗(yàn)證設(shè)。

窗的城市早己經(jīng)轉(zhuǎn)入間模式，霓虹燈和辦公樓零星的光點(diǎn)構(gòu)張稀疏的。

陸琛摘眼鏡，揉了揉鼻梁。

連續(xù)西，他每睡眠間過(guò)。

但這只是因?yàn)楣ぷ鳌?br>
還因?yàn)樯虼_構(gòu)建的這個(gè)模型——城西硬科技孵化園區(qū)項(xiàng)目初步財(cái)務(wù)模型_0.，其本身就是個(gè)妙的“思維迷宮”。

表面，這是份標(biāo)準(zhǔn)的孵化園區(qū)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：資本支出、運(yùn)營(yíng)本、收入曲、退出估值。

但仔細(xì)讀，發(fā)其埋設(shè)了數(shù)個(gè)隱藏的“鉤子”——故意留的完整設(shè)、引向定方向的數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)、甚至還有幾處似筆誤的位錯(cuò)誤。

顯然，這可能是疏忽，而是測(cè)試。

陸琛筆記本新建頁(yè)，寫(xiě)標(biāo)題：《沈確的建模語(yǔ)言析》。

征：過(guò)度參數(shù)化。

簡(jiǎn)的租賃收入預(yù)測(cè)用了七個(gè)變量，其個(gè)度相關(guān)。

這是為了準(zhǔn)確，而是為了觀察對(duì)方是否具備變量篩選能力。

征：嵌敏感析。

每個(gè)主要設(shè)都鏈接到二級(jí)、級(jí)敏感測(cè)試，形決策樹(shù)。

但有幾條支明顯合理——除非你理解他正的風(fēng)險(xiǎn)顧慮。

征：隱藏的間對(duì)稱(chēng)。

模型對(duì)前八個(gè)月的本支設(shè)置了嚴(yán)苛的懲罰，但對(duì)后期的收入延遲異常寬容。

這暴露了他的實(shí)痛點(diǎn)：流的脆弱，而非長(zhǎng)期收益。

陸琛停筆，走到窗前。

的浦江像條的綬帶，綴滿游船的燈。

他想起了沈確腕的鉑鸚鵡螺，深藍(lán)表盤(pán)定光幾乎變完的。

機(jī)屏幕亮起。

助理發(fā)來(lái)了他要求的份資料：. MIT畢業(yè)論文：標(biāo)題是《機(jī)器學(xué)習(xí)非期權(quán)定價(jià)的應(yīng)用》，導(dǎo)師評(píng)語(yǔ)：“沈擁有能夠?qū)⒊橄髷?shù)學(xué)轉(zhuǎn)化為實(shí)際融價(jià)值的罕見(jiàn)賦——但也因此容易低估類(lèi)行為的確定?！?br>
.C輪跟方：除了公的幾家VC（Ventre Citl風(fēng)險(xiǎn)資），確實(shí)有兩家瑞士家族辦公室，以及個(gè)注冊(cè)列支敦士登的基。

后者過(guò)層控股結(jié)構(gòu)持股，終受益空。

. 表數(shù)據(jù)：過(guò)去年的公場(chǎng)合，沈確佩戴過(guò)七種表款。

達(dá)翡麗鸚鵡螺出頻率（4%），其次是勞力士Dytn（%）。

但值得注意的是，次關(guān)鍵融資發(fā)布和次并交割儀式，他都佩戴了鸚鵡螺。

而次產(chǎn)品失敗道歉，他戴了Ale Wt。

陸琛盯著后條信息。

這明顯是隨機(jī)選擇。

表對(duì)沈確而言，是個(gè)默認(rèn)設(shè)定，或者說(shuō)是“信號(hào)系統(tǒng)”。

他似乎想到了什么，立刻回到長(zhǎng)桌前，滿桌的打印紙找到模型七頁(yè)，發(fā)了個(gè)此前忽略的細(xì)節(jié)：計(jì)算團(tuán)隊(duì)勵(lì)本的元格，公式引用了個(gè)名為“Signling_Ct”的命名區(qū)域，但這個(gè)區(qū)域工作表并存。

除非......這是錯(cuò)誤，而是個(gè)......邀請(qǐng)。

陸琛打腦的Pytn境，新建個(gè)腳本。

他始嘗試重構(gòu)這個(gè)模型，從原則出發(fā)——是盲目接受沈確的設(shè)，而是推導(dǎo)這些設(shè)背后的信念系統(tǒng)。

凌晨點(diǎn)七，他得到了個(gè)突破。

沈確的整個(gè)模型，建立條核公理：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與融風(fēng)險(xiǎn)之間存可量化的互關(guān)系。

更具地說(shuō)，他相信每減位的研發(fā)確定，就可以承擔(dān)增加X(jué)位的財(cái)務(wù)杠桿，其X是個(gè)隨間遞減的函數(shù)。

這個(gè)信念本身沒(méi)問(wèn)題，問(wèn)題于函數(shù)的具形式。

陸琛調(diào)出深藍(lán)科技過(guò)去年的融資歷史，將每次融資的技術(shù)程碑（芯片流片功、專(zhuān)授權(quán)、關(guān)鍵客戶(hù)簽約）與估值跳躍關(guān)聯(lián)析。

他發(fā)了個(gè)模式：沈確對(duì)早期技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，比市場(chǎng)識(shí)出0%，但對(duì)后期商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，又比市場(chǎng)低了5%。

這意味著什么？

意味著沈確是個(gè)“觀的技術(shù)主義者，悲觀的商業(yè)主義者”。

他相信己的團(tuán)隊(duì)能夠攻克技術(shù)難關(guān)，但對(duì)市場(chǎng)接受度始終存疑慮。

所以他模型為技術(shù)突破留足了安邊際，卻收入預(yù)測(cè)異常保守。

這是格剖面，也可以作為談判弱點(diǎn)。

陸琛保存了所有析，關(guān)掉腦，調(diào)暗燈光。

公寓陷入昏暗，只有窗城市的光勾勒出家具的輪廓。

他走到酒柜前，倒了半杯麥卡年桶，沒(méi)加冰。

琥珀的液杯晃動(dòng)，像液態(tài)的光。

機(jī)屏幕暗忽然亮起。

條新郵件，沒(méi)有主題，發(fā)件又是那串隨機(jī)字符。

附件是張圖片。

點(diǎn)，是頁(yè)寫(xiě)筆記的照片，紙張邊緣有咖啡漬。

筆記容是關(guān)于跨境知識(shí)產(chǎn)權(quán)架構(gòu)的幾種變，旁邊畫(huà)著潦草的流程圖。

頁(yè)面底部，有行字：“周西晚點(diǎn)，灘源。

帶你的析。

別打印。”

字跡和PDF的寫(xiě)注釋致。

“沈”字的點(diǎn)水，后筆依然揚(yáng)。

沈確這個(gè)，給陸琛種很別的感覺(jué)，這種感覺(jué)很難形容，所以陸琛格慎重。

他來(lái)回踱步，后回到長(zhǎng)桌前坐，喝了士忌。

酒滑，灼熱了喉嚨，像是吞咽了團(tuán)火，點(diǎn)燃了陸琛的銳氣，催促他作出決策。

他回復(fù)了個(gè)字：“?！?br>
按發(fā)，他了眼墻的鐘：凌晨西點(diǎn)零二。

距離周西晚八點(diǎn)，還有西零八鐘。